בעולם ההשקעות של השנים האחרונות עליית הריבית הפכה להיות הכותרת הראשית
בישראל – המשכנתאות זינקו.
בארה״ב – העסקאות נבלמו.
המשקיע הממוצע הרגיש את הלחץ כמעט בכל צעד.
אבל באנגליה?
התמונה שונה לחלוטין. השוק הגיב באופן יציב בהרבה, כמעט אדיש לשינויים בריבית.
זו לא תופעה מקרית.
השוק הבריטי בנוי בצורה שמגנה על המשקיע, והבנה של המנגנונים האלה היא בסיס לכל החלטת השקעה רצינית.
1. השכירות עולה מהר יותר מעלות המימון
בשלוש–חמש השנים האחרונות השכירות באזורים רבים באנגליה עלתה בשיעור שנע בין 5% ל־12% בשנה.
הסיבות לכך עמוקות:
מחסור כרוני בדירות להשכרה
בנייה איטית מאוד יחסית לביקוש
עלייה במספר הסטודנטים והצעירים שחוזרים לשוק
משקיעים מקומיים שמכרו נכסים בעקבות שינויי מיסוי – והקטינו את ההיצע
כאשר השכירות עולה בקצב מהיר, היא מצליחה לספוג חלק משמעותי מעליית הריבית.
לכן בפועל, גם אם עלות המימון מתייקרת – התזרים של המשקיע לא נפגע באופן דרמטי.
2. באנגליה המשכנתאות עובדות אחרת – וזה משחק לטובת המשקיע
באופן טבעי משקיעים ישראלים משווים את תנאי המימון בישראל לאנגליה.
אבל המוצר הפיננסי באנגליה שונה בצורה מהותית:
רוב המשקיעים משתמשים במסלול Interest Only
מסלולים קצרים יותר מאפשרים גמישות והחלפה בעת שינוי ריבית
יחס LTV נמוך מאפשר לשמור על החזר יציב גם בתקופות עלייה
כשאתה משלם ריבית בלבד, עלייה של חצי אחוז לא מטיסה את ההחזר החודשי.
התוצאה היא יציבות שמפתיעה משקיעים שמגיעים מהשוק הישראלי.
3. שוק שמבוסס על שכירות, לא על קנייה
אנגליה היא אחת המדינות הבודדות שבהן אחוז גבוה מאוד מהאוכלוסייה גר בשכירות.
ברמה הארצית מדובר בכשליש מהתושבים, ובחלק מהערים – 40% ואף יותר.
המשמעות ברורה:
יש ביקוש קשיח לשכירות, שאינו מושפע מהתנודות של השוק הפיננסי.
גם בתקופות של ריבית עולה – אנשים צריכים בית, ושוק השכירות עדיין מתחזק.
4. השוק הבריטי בנוי למחזוריות – והמשקיעים הוותיקים יודעים לנצל אותה
הכלכלה הבריטית עברה עשרות מחזורי ריבית בשני העשורים האחרונים.
לעומת התרבות הישראלית שנבהלת במהירות, באנגליה בני הבית והמשקיעים מתייחסים לתנודות כאל חלק טבעי מהשוק.
מה זה אומר בפועל?
אין נפילה בביקוש לשכירות
מחירי הנכסים כמעט לא נפגעים
הבנקים שומרים על התנהלות יציבה
הממשלה אינה מכבידה ברגולציה שמרתיעה משקיעים
שוק כזה מאפשר למשקיע לטווח ארוך להמשיך לצמוח גם בתקופות של אי־וודאות.
סיכום
עליית ריבית באנגליה היא לא אירוע דרמטי- היא חלק מהמציאות בשוק בוגר, צפוי ומאוזן.
המשקיע הישראלי שפועל שם מגלה שהשילוב בין עליית שכירות, יציבות בביקוש ושיטות מימון גמישות – מייצר מציאות שבה גם כשהריבית עולה, ההשקעה ממשיכה לעבוד.
מי שמבין את זה, ורוכש באזורים נכונים עם ניהול נכון, מגלה שגם בתקופות תנודתיות – אפשר להמשיך להתקדם בביטחון.