מלחמה, תנודתיות ופיזור סיכונים

לא שמים את כל הביצים בסל אחד: למה המלחמה מחייבת אותנו לחשב מסלול מחדש בתיק ההשקעות?

אם תפתחו היום את מדורי הכלכלה ב"כלכליסט" או ב"גלובס", תראו מוטיב אחד שחוזר על עצמו שוב ושוב: המשקיע הישראלי מחפש עוגן. השנתיים האחרונות, ובמיוחד פרוץ המלחמה, המחישו לכולנו עד כמה השוק המקומי שלנו חשוף לטלטלות. אי-ודאות ביטחונית, תנודתיות חדה בשערי המטבע, וסביבת ריבית מאתגרת, הפכו את ההשקעה הבלעדית בגבולות ישראל לסיכון שאף מנהל עושר, פמילי אופיס או משקיע פרטי לא יכול להרשות לעצמו לקחת.

בכל תקופה של אי־ודאות, ובמיוחד בזמן מלחמה, השאלה הראשונה שמשקיעים שואלים היא:
מה עושים עם הכסף עכשיו?
כלל הברזל הראשון בכלכלה הוא שבתקופות של חוסר יציבות לוקאלית הפתרון הוא פיזור סיכונים גיאוגרפי ומטבעי.
פיזור השקעות הוא עיקרון בסיסי בעולם הפיננסי:
לא לשים את כל הביצים בסל אחד.
הרעיון פשוט: לוודא שחלק משמעותי מההון שלנו עובד ומייצר תשואה במקום שבו הכלכלה יציבה, מנותקת מהגיאופוליטיקה של המזרח התיכון, ומגובה במטבע חזק.

אז לאן הולך הכסף החכם?

כאן בדיוק נכנס לתמונה שוק הנדל"ן הבריטי.
אחת הדרכים המרכזיות שבהן גופי השקעה גדולים מפזרים סיכונים היא באמצעות השקעה בנדל"ן פיזי במדינות מבוססות. בניגוד לנכסים פיננסיים תנודתיים, נדל"ן הוא נכס ריאלי שמושפע בעיקר מהכלכלה המקומית שבה הוא נמצא.
כאשר נכס ממוקם במדינה בעלת יציבות כלכלית, שוק עבודה חזק וביקוש קשיח לשכירות הביצועים שלו פחות מושפעים מאירועים גיאופוליטיים במקומות אחרים בעולם.

במילים אחרות, שוק נדל"ן יציב מאפשר למשקיעים לשמור על ערך הכסף לאורך זמן, ליהנות מהגנה יחסית מפני אינפלציה, ובמקביל לייצר תזרים הכנסות חודשי משכירות.
אנגליה מציעה כיום אחד השווקים האטרקטיביים למשקיעים זרים, במיוחד בערים מתפתחות מחוץ ללונדון- כמו ברמינגהם, נוטינגהאם והאל שבהן מחירי הכניסה עדיין נוחים יחסית והתשואות השוטפות יציבות.

למה פיזור השקעות חשוב במיוחד בתקופות של אי ודאות?

מלחמה יוצרת חוסר ודאות כמעט בכל תחום:
תנודתיות בשוק ההון, שינויים במטבע, השפעות על הכלכלה המקומית ולעיתים גם האטה בפעילות העסקית.
כאשר כל ההון מושקע במדינה אחת בלבד, כל האירועים הללו משפיעים באופן ישיר על תיק ההשקעות כולו.
לעומת זאת, כאשר התיק מפוזר בין אזורים גיאוגרפיים שונים ובין סוגי נכסים שונים- הסיכון הכולל קטן והיציבות הפיננסית גדלה.

לכן משקיעים רבים בעולם בונים תיק שמורכב משילוב של:
• נכסים מקומיים
• נכסים בינלאומיים
• השקעות בשוק ההון
• נכסים מניבים כמו נדל"ן

השילוב הזה יוצר תיק השקעות מאוזן יותר, המסוגל להתמודד טוב יותר עם שינויים כלכליים ואירועים בלתי צפויים.

השקעה דווקא בתקופות מורכבות

תקופות של חוסר יציבות אינן בהכרח זמן לעצור השקעות אלא זמן לפעול בצורה מחושבת יותר.
משקיעים מנוסים אינם מנסים לחזות את העתיד. במקום זאת, הם בונים תיק השקעות שמסוגל להתמודד עם תרחישים שונים: עליות, ירידות, שינויים כלכליים ואירועים גיאופוליטיים.
פיזור נכון בין שווקים ונכסים הוא אחד הכלים המרכזיים להשגת המטרה הזו.

לסיכום

המציאות הביטחונית מזכירה לנו עד כמה העולם הפיננסי מושפע מאירועים חיצוניים.
אבל היא גם מדגישה עיקרון יסוד אחד בניהול הון:
יציבות פיננסית נבנית מתכנון נכון ופיזור חכם של השקעות.
כאשר תיק ההשקעות אינו תלוי רק בשוק אחד או במדינה אחת המשקיע נהנה מרמת ביטחון גבוהה יותר ויכולת להתמודד טוב יותר גם עם תקופות מורכבות.